|
| |
|
????
สมาชิก
จังหวัด: กรุงเทพมหานคร
โพสต์: 1,238 |  วันที่: 19/10/2005 @ 20:43:37 คุณชอบกระทู้นี้หรือไม่ ผลการโหวต พิจารณาธุรกิจของ กฟผ.ที่เป็นธุรกิจผูกขาด
ตามหลักแล้วถ้าสามารถบริหารต้นทุนได้ดี ก็สามารถทำกำไรได้อย่างสบายๆ และยังไร้คู่แข่งอีกต่างหาก
รวมทั้งบริษัทยังสามารถกำหนดราคาขายสินค้าได้เอง
เพียงแต่ติดอยู่ที่กฟผ.เป็นธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานของรัฐ การปรับราคาค่าเอฟที
ซึ่งเป็นรายได้ของบริษัทจึงไม่สามารถปรับขึ้นได้ง่ายเหมือนธุรกิจทั่วไป เพราะกระทบต่อประชาชนจำนวนมาก
อย่างไรก็ตาม หลายฝ่ายเชื่อว่าเมื่อบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯแล้ว อาจต้องให้ความสำคัญกับผู้ถือหุ้นเป็นหลัก
ทำให้ต้องปรับขึ้นค่าเอฟทีอีกอย่างแน่นอน
เมื่อมาพิจารณาพื้นฐานหุ้นกฟผ. เทียบกับหุ้นพลังงานที่เข้าจดทะเบียนก่อนหน้านี้ อาจไม่สวยเท่า
แต่กฟผ.มีข้อดีเรื่องรายได้ที่แน่นอน กำไรขึ้นลงตามความสามารถในการบริหารต้นทุนเป็นหลัก
โดยงบ 6 เดือนปี 2548 ที่ผ่านมา บริษัทสามารถทำกำไรขั้นต้นได้ 5 พันล้านบาท
แต่เมื่อหักต้นทุนแล้ว ทำให้ขาดทุนสุทธิประมาณ 8 พันล้านบาท
ในขณะที่ปี 2547 บริษัทมีกำไรสุทธิสูงถึง 1.9 หมื่นล้านบาท เมื่อเทียบกับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แล้วสูงเป็นอันดับ 4
รองจากปตท. ปูนใหญ่ และแอดวานซ์เท่านั้น
แม้ปีนี้บริษัทจะขาดทุน แต่ด้วยกำไรสะสมสูงถึง 8.2 หมื่นล้านบาท
อาจทำให้บริษัทเอาเรื่องการจ่ายปันผลมาเป็นจุดขายในการกระจายหุ้นได้ทันที
รวมทั้งภาระหนี้ที่มีอยู่ไม่ได้เป็นหนี้ที่ก่อให้เกิดภาระดอกเบี้ยมหาศาล ทำให้ฐานะทางการเงินของบริษัทไม่น่าเป็นห่วงแต่อย่างใด
เมื่อดูราคาไอพีโอเสนอขายในระดับ 25-29 บาท อาจแพงไปหน่อยในภาวะตลาดหุ้นผันผวน
แต่ถ้ามองกันยาวๆ ต้องถือว่าระดับราคาดังกล่าวไม่ได้แพงอย่างที่คิด
เพราะหุ้นตัวนี้มีคุณสมบัติตรงตามที่นักลงทุนต่างชาติและกองทุนในประเทศต้องการซื้อเก็บไว้ในพอร์ต
ดูหุ้น ปตท.เป็นตัวอย่าง เพราะในปี 2543 ปตท.ขายไอพีโอ 35 บาท หลังจากหุ้นเข้าซื้อขายในตลาดหุ้น
ราคาปรับลดลงตลอด ใครๆ ก็มองว่าราคาหุ้นแพงเกินไป
แต่เวลาผ่านไปไม่ถึง 4 ปี ราคาหุ้นวิ่งขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 200 บาท ต้องยอมรับว่าเป็นการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่า
เพียงแต่ผมไม่อยากให้คาดหวังอะไรมากนักก็เท่านั้นเอง
|
| | กลับขึ้นบน |
อาฟง
สมาชิก
จังหวัด: กรุงเทพมหานคร
โพสต์: 1,238 | #1 วันที่: 19/10/2005 @ 20:50:40 : re: หุ้น กฟผ.น่าซื้อหรือไม่ คิดก่อนลงทุนไม่เจ็บตัว : ก่อนซื้อกฟผ ควรดูเงื่อนไข[/color:a26d447e9a">
มีหุ้นน้องใหม่ที่เข้าแถวรอเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อยู่หลายตัว แต่ที่อยู่ในความสนใจผู้คนส่วนใหญ่กลับเป็นหุ้นในกลุ่มรัฐวิสาหกิจที่อยู่ระหว่างแปรรูป ก่อนนำเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ โดยเฉพาะหุ้น กฟผ หรือการไฟฟ้าฝ่ายผลิต
ขึ้นชื่อว่าเป็นกิจการสาธารณะ และเป็นธุรกิจผูกขาดด้วยแล้ว หุ้นกฟผ จึงตกเป็นเป้าหมายของนักลงทุนทั้งรายใหญ่ รายเล็ก ที่ต่างก็หวังจะครอบครองเป็นเจ้าของ เพราะดูยังไงๆกิจการไฟฟ้าก็คงทำรายได้ให้ไม่น้อย
แต่ในอีกมุมหนึ่ง ปิยสวัสดิ์ อัมระนันทน์ ประธานกรรมการ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน(บลจ.) กสิกรไทย กลับแนะนำว่า หุ้นกฟผ ที่กำลังจะเข้าซื้อขายในตลาดจะดีหรือไม่นั้น ให้ดูที่เงื่อนไขที่กำหนด ไม่ว่านโยบาย หรือการกำกับดูแล
เนื่องจาก ทั้งการไฟฟ้าฝ่ายผลิต (กฟผ.) รวมถึง การไฟฟ้านครหลวง (กฟน.) และการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค(กฟภ.) ซึ่งเป็นกิจการผูกขาด และเป็นกิจการสาธารณะ มีรายได้จากการขายไฟฟ้า แต่กฟภ. กลับมีต้นทุนที่ค่อนข้างสูง
นอกจากนั้นก็ยังไม่มีความชัดเจนเกี่ยวกับหลักเกณฑ์การคิดค่าไฟฐาน และการคิดค่าเอฟทีสูตรใหม่ที่ยังคลุมเครืออยู่ รวมถึงเรื่องการไกล่เกลี่ยรายได้หรือปรับการชดเชยระหว่าง 3 หน่วยงานการไฟฟ้าข้างต้นที่ยังไม่ลงเอยว่าควรให้ก่อนทำการขายหุ้นเพื่อจะได้สะท้อนในราคาหุ้นหรือไม่
ในมุมมอง ปิยสวัสดิ์ เห็นว่า ปัจจุบันก็ยังไม่มีองค์กรกำกับดูแลออกมารองรับ ทั้งที่การไฟฟ้าเป็นกิจการผูกขาด เกี่ยวข้องกับประชาชนถึงกว่า 14 ล้านครัวเรือน แต่มีเพียงองค์กรชั่วคราว ที่ไม่มีอำนาจสั่งการใดใด จุดนี้อาจจะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นได้ ถ้ามีคำสั่งเปลี่ยนไปมา
ราคาหุ้น กฟผ จะสะท้อนความเสี่ยงเหล่านี้
อย่างไรก็ตาม ปฏิเสธไม่ได้ว่า กิจการไฟฟ้า น่าสนใจทั้งทรัพย์สินที่มีอยู่ และโรงไฟฟ้าก็เป็นอนาคตที่ดี เพียงแต่ยังขาดเงื่อนไขที่ชัดเจนและโปร่งใสพอที่จะขายหุ้นได้ง่าย และทำให้เป็นหุ้นดี
ปิยสวัสดิ์บอกว่า การจองซื้อให้ดูที่เงื่อนไขข้อเสนอขายหุ้น กฟผ ก่อนว่า สามารถตอบคำถามได้ชัดเจนหรือไม่ ซึ่งถ้าไม่ชัดเจนราคาหุ้นก็จะถูกกดให้ต่ำลง
ปิยสวัสดิ์ บอกว่า การนำหุ้น กฟผ เข้าตลาด หากเทียบกับหุ้นปตท พบว่า หุ้นปตท เข้าตลาดในสภาพที่ตลาดค่อนข้างแย่มาก ในขณะที่กิจการโรงกลั่น ธุรกิจปิโตรเคมีก็แย่ หนี้สินมากมาย ในขณะที่กฟผ เลือกเข้าในภาวะที่ตลาดสภาพแวดล้อมดีและควรจะเข้ามากกว่า ดังนั้นราคาก็ควรจะดี ถ้าตกแต่งรูปร่างหน้าตาให้ออกมาดี |
| | กลับขึ้นบน |
บุคคลทั่วไป
บุคคลทั่วไป | #2 วันที่: 21/10/2005 @ 20:02:05 : re: หุ้น กฟผ.น่าซื้อหรือไม่ จำเป็นที่จะต้องซื้อไว้นะไม่ใช่น่าจะซื้อหรือไม่ .0002 .0002 .0002
ถ้าไม่ซื้อแล้วก็หมดสิทธิไปเข้าประชุมผู้ถือหุ้นเพื่อขอให้ลดค่าไฟฟ้าค่าเอฟทีลดการขูดรีดค่าไฟฟ้ามหาโหด .000c .000c .000c
ไม่งั้นมันเอาตายแน่พวกต่างชาติ ฟฟฟฟ1 รอคิวข่มขืนคนไทยตลอดเวลา .0000 |
| | กลับขึ้นบน |
| |
