ดัชนีหุ้นไทยวันที่ 8 ส.ค.61 ปิด 1,721.64 จุด บวก 14.38 จุด มี มูลค่าการซื้อขาย 54,335.51 ล้านบาท ต่างชาติซื้อสุทธิ 2,901.98 ล้านบาท

ตลาดปรับตัวขึ้นตาม Sentiment บวกของหุ้นในกลุ่ม ตปท. จากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น รวมทั้งแรงซื้อเก็งกำไรหุ้นกลุ่มสื่อสาร ขณะที่ มีแรงซื้อหุ้นคืนจากนักลงทุนต่างชาติต่อเนื่อง

บล.เอเซียพลัสเร็วทันใจ ออกบทวิเคราะห์ถึงการประมูลคลื่น 1800 รอบนี้ ว่าจะหนุนกำไรกลุ่มสื่อสารดีขึ้น โดยรอบนี้สรุปแล้วมี 2 ค่ายมือถือที่ยื่นประมูลคลื่น 1800 MHz คือ DTAC ยื่นในนามดีแทค ไตรเน็ต และ ADVANC ที่ยื่นในนาม แอดวานซ์ ไวร์เลส เน็ทเวอร์ค โดย กสทช.กำหนดวันเคาะราคาประมูล 19 ส.ค.61

มองว่าเป็นบวกต่อภาพรวมของอุตสาหกรรม และดีต่อ DTAC มากสุด เพราะช่วยให้การเปลี่ยนผ่านช่วงสัมปทานสิ้นสุดราบรื่น เนื่องจากคลื่น 1800 MHz ให้บริการ 2G และ 4G ส่วน 3G มีคลื่น 2100 MHz รองรับอยู่แล้ว ขณะที่คลื่น 2300 MHz ที่ให้บริการ 4G มีจุดเด่น ในพื้นที่ กทม.และเขตหัวเมือง แต่การไม่ประมูล 900 MHz ทำให้เสีย
คลื่นสั้น ที่มีจุดเด่นทะลุทะลวงในอาคาร

ส่วน ADVANC เป็นผู้ที่ได้ประโยชน์รองลงมา โดยทำให้ประสิทธิภาพ การให้บริการดีขึ้น ส่วน TRUE นั้น การไม่ประมูล ช่วยประหยัดต้นทุนได้ แต่ก็แลกกับการลดลงของศักยภาพที่เคยอยู่เหนือคู่แข่ง

เอเซียพลัส คาดว่าการประมูลคลื่น 1800 MHz ครั้งนี้ DTAC– ADVANC ต้องการคลื่นรายละ 5–10 MHz หรือมูลค่า 1.24–2.48 หมื่นล้านบาท เท่ากับสร้าง Upside ให้ประมาณการกำไร ที่ฝ่ายวิจัยฯ กำหนดทุกรายชนะประมูลรายละ 15 MHz ที่ราคา 3.7 หมื่นล้านบาท

ทั้งนี้ กำไรของ ADVANC และ DTAC จะเพิ่มขึ้นมากน้อย ขึ้นอยู่กับจำนวนใบอนุญาตคลื่น 1800 MHz ที่จะประมูลกลับมา ขณะที่ TRUE การไม่ประมูล ช่วยประหยัดต้นทุนมากสุด ซึ่งดีต่อกำไร โดย ฝ่ายวิจัยฯจะปรับเพิ่มประมาณการกำไร หลังทราบผลประมูลในวันที่ 19 ส.ค.2561

หากประเมินจากประมาณการปัจจุบัน ที่คาดกำไรโตตํ่ากว่าตลาด จึงยังให้น้ำหนักลงทุนหุ้นสื่อสาร “เท่าตลาด” ตัวเลือกลงทุน ก็คือ ผู้ได้ประโยชน์จากการประมูล คือ DTAC ซึ่งยังมี Valuation ที่ถูกสุด EV/EBITDA ที่ 5 เท่า ต่ำกว่า ADVANC และ TRUE ที่ซื้อขายเกิน 9 เท่า รองมาคือ ADVANC ที่มีความชัดเจน ในการต่อยอดธุรกิจใหม่ๆ!!

อินเด็กซ์ 51