ในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดหุ้นไทยตกอยู่ในภาวะถดถอยท่ามกลางแรงเทขายหุ้นของนักลง
ทุนต่างชาติออกมาจำนวนมาก โดยมียอดขายสุทธิสูงถึง 12,083.52 ล้านบาท ซึ่งเป้าหมายใน
การถูกขาย คือหุ้นบิ๊กแคป เช่น หุ้น PTT PTTEP TOP ส่งผลให้ราคาหุ้นกลุ่มอื่นปรับตัวลดลง
ตาม
ท่ามกลางปัญหาการแพร่ระบาดของโรคไข้หวัดกลับมาเยือนทั่วโลกอีกซึ่งประเทศไทยถือว่า
เป็นครั้งที่ 3 ธนาคารแห่งประเทศไทย(ธปท.)ได้ประกาศขึ้นดอกเบี้ยอาร์พี 14 วัน อีก0.5%ซึ่งนับ
เป็นการส่งสัญญาณให้ธนาคารพาณิชย์ปรับอัตราดอกเบี้ยทั้งเงินฝาก-กู้
สิ่งที่น่าจับตามอง คือ การเข้ามาซื้อขายหุ้นไอพีโอของบมจ.เมโทรสตาร์ พร็อพเพอร์ตี้(เทรด
วันแรก 26 ต.ค.) มีบล.ธนชาติเป็นอันเดอร์ไรท์(ฉายาเปิดสวย....)และบมจ.อีซึ่น เพ้นท์ มีบล.
โกลเบล็ก(ฉายา ขาลง..)(เทรดวันแรก27ต.ค.)ว่า จะสามารถยืนเหนือราคาจองได้หรือไม่
เหลียวมองหุ้นบมจ.เมโทรสตาร์ฯ แล้ว นับได้ว่าเป็นการหวนคืนของกลุ่มทุนบง.ธนไทย ซึ่ง
ตระกูลบูรพชัยศรีเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของธนไทยอย่างเต็มตัว ภายใต้การนำรุ่นลูกอย่าง วีระ
บูรพชัยศรี ที่มีสายสัมพันธ์กับบุคคลที่เกี่ยวข้องกับเงินๆทองๆและนักลงทุนรายใหญ่
อาจกล่าวได้ว่ามีความเคี่ยวในสนามค้าหุ้นที่แหลมคมและน่าจับตามองอย่างใกล้ชิดลูกเล่น
กลเม็ดจะเด็ดดวงหรือเด็ดชีพ...ภายใต้ฝีมืออันเดอร์ไรท์มือทองยี่ห้อบล.ธนชาติฉายา เปิดสวยมี
ชัยไปกว่าครึ่ง เรียกว่า คนจองแฮปปี้
หุ้นเมโทรสตาร์ฯกระจาย 70 ล้านหุ้น ราคาจอง 7 บาท มูลค่าที่ไว้หุ้นละ 2 บาทแบ่งเป็น เสนอ
ขายให้บุคคลทั่วไป 35 ล้านหุ้น นักลงทุนสถาบัน 10 ล้านหุ้นและผู้มีอุปการคุณ 30 ล้านหุ้นโดยที่
มาของราคาหุ้น พิจารณาถึงอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้นเฉลี่ยของหุ้นในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ใน
ช่วงมกราคม-กันยายน 2548 ซึ่งมีค่าเท่ากับ 11.94 เท่า ราคาจอง 7 บาท คิดเป็นอัตราส่วน
ราคาต่อกำไรต่อหุ้นประมาณ 7.76 เท่า
ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงจ่อคอหอย ไม่ว่าจะเป็นประเด็นความเสี่ยงในการจัดหาที่ดินใน Prime
Area เพื่อพัฒนาโครงการความเสี่ยงจากการเป็นผู้ประกอบการ ซึ่งยังไม่เป็นที่รู้จักกันในวงกว้าง
ยังไม่มีประสบการณ์ในการพัฒนาโครงการประเภทอื่น ความไม่ต่อเนื่องของรายได้และภาวะ
ดอกเบี้ยเงินกู้ขาขึ้นในปีหน้าสำหรับผลการดำเนินงานแบ่งออก5 กรณี

หน่วย:ลบ.
ผลการดำเนินงาน กรณีปกติ กรณีที่1 กรณีที่2 กรณีที่3 กรณีที่4
รายได้รวม 1,004.33 927.03 1,004.33 1,004.33 987.20
ต้นทุนขาย 615.55 589.54 615.55 615.80 603.23
กำไรสุทธิ 202.91 173.40 200.11 202.74 198.51

โดยกรณีที่1 ยูนิตที่เหลือของโครงการสีลม แกรนด์เทอเรส ไม่สามารถขายเพิ่มได้ในปี
2548 กรณีที่2 ค่าใช้จ่ายด้านโฆษณาและส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้น 20% กรณีที่3 การเพิ่มขึ้น
ของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ และกรณีที่ 4 ความคืบหน้าในการก่อสร้างโครงการเซ็นหลุยส์ แกรนด์
เทอเรสล่าช้ากว่าประมาณการปกติ20%
มาวันนี้ เอ่ยถึงหุ้นที่ดิน นักลงทุนต่างพากันเข็ดขยาดเพราะผู้ประกอบการ อสังหาริมทรัพย์มี
จำนวนมาก ซึ่งมีความโดดเด่นทั้งความมีประสบการณ์และฐานะการเงินอันแกร่ง บมจ.เมโทรส
ตาร์ พร็อพเพอร์ตี้ พกของดีอะไรมาต่อกร 7 บาท ถูกหรือแพงกลไกตลาดคือ ผู้ตัดสิน
ฟากบมจ.อีซึ่น เพ้นท์ จะรอดพ้นเงื้อมมือภาวะตลาดหุ้นอันแสนโหดร้ายได้หรือไม่เพราะช่วง
กำหนดราคาเสนอขายหุ้น 3 บาทต่อหุ้น ตอนนั้นดัชนีตลาดสูงกว่า 700 จุด แม้สถาบันมีจองล้น
กว่า 5 เท่า ยิ่งบล.โกลเบล็ก มีสภาพที่ไร้เขี้ยวเล็บ ราคาหุ้นอีซึ่น เพ้นท์ จะยืนโต้คลื่นตลาดหุ้นได้
ตลอดรอดฝั่ง งานนี้คนจองคงต้องลุ้นกันเอาเอง
อีซึ่น เพ้นท์ เติบโตมาจากธุรกิจสีทาอาคารต่อมาขยายตัวอย่างเนื่องไปสู่ธุรกิจสีพ่นรถจักร
ยนต์ สีพ่นพลาสติก สีเคลือบบรรจุภัณฑ์ หมึกพิมพ์ออฟเซท โดยเส้นเลือดใหญ่ในปัจจุบันของ
อีซึ่น เพ้นท์ คือ สีพ่นรถจักรยานยนต์ ที่มีสัดส่วนรายได้มากกว่า 60%
ขณะที่อีซึ่น เพ้นท์ ก็มีปัจจัยเสี่ยงที่พร้อมจะรุมขย้ำทุกเมื่อหากไม่สามารถรับมือได้ เช่น
ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงอุตสาหกรรมยานยนต์ การเปิดเสรีทางการค้าและการเข้ามาของคู่แข่ง
รายใหม่ ความเสี่ยงด้านความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและราคาวัตถุดิบ
เป็นต้น
กว่า 40 ปี ที่อีซึ่น เพ้นท์ อยู่ในสนามรบของตลาดสีอุตสาหกรรม ล่าสุดมีส่วนแบ่งตลาดสีพ่นรถ
จักรยานยนต์ประมาณ 37% ตลาดสีพ่นพลาสติก 15% ด้วยผลประกอบการ บริษัทมีกำไรที่เติบ
โตอย่างต่อเนื่องโดยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 43.40 ล้านบาท 58.88 ล้านบาท 59.66 ล้านบาทและ
34.47 ล้านบาท ในปี 2545-2547และงวด6เดือนแรกปี 2548 ตามลำดับ
อย่างไรก็ตาม 2 หุ้นใหม่ เมโทรสตาร์ฯ-อีซึ่น เพ้นท์ จะประเดิมไตรมาส4/48ได้แบบชนิดร่วม
หอลงโรง หรือ จะแยกเรือนหอคนละโรงบอกคำเดียวว่า เสียวโว๊ย...

efinancethai.com[/color:08f0efcfe3">