IPRC - รออีกนิดเพื่อธุรกิจที่มั่นคง

Sector      : Energy & Utilities
Price       : Bt 5.60
Fair Value  : Bt 6.05
Rating      : BUY

          - ใจเย็นรออีกนิด เดี๋ยวโตรงการใหม่เข้ามาก็ดีเอง: IRPC เตรียมปรับปรุงคุณภาพโรงกลั่นและเพิ่มกำลังการผลิต Petrochemical โดยใช้งบลงทุนทั้งสิ้น 1,337 ล้านเหรียญ โดยแบ่งเป็น 2 Phase ซึ่ง Phase 1 จะเสร็จใน FY09E
          - แนวโน้มค่าการกลั่นยังคงดี: อยู่ค่าการกลั่นในปัจจุบันยังอยู่ในระดับสูงโดยปัจจุบันเริ่มปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ในระดับ 6.73 $/BBL
          - IRPC ยังมั่นใจว่าพันธมิตรรวมถึงผู้ถือหุ้นจะไม่ขายหุ้นออกมาหลังจากหมดSilent period ในวันที่ 13 ธันวาคมนี้
          - Carbon credit บริษัทยังเหลือขาย: ประเทศในแถบยุโรปเริ่มมีการเก็บเงินชดเชยจากการก่อลดพิษในกลุ่มประเทศ EU ซึ่งประเมินไว้ที่ 25 เหรียญยูโรต่อตัน และคาดว่าประเทศจีนจะเริ่มมีการใช้ในปีหน้า
          - หน้าบริษัทจะปิด Shut down เป็นเวลา 10 วันเพื่อ Maintenance โรงกลั่นของบริษัทโดยบริษัทจะปิดทั้ง CDU ทั้งหน่วยที่ 1 และ 2 ซึ่งจะส่งผลให้กำลังการผลิตในปีหน้าลดลงไปประมาณ 1,850,000 Barrel ในส่วนของปิโตรเคมีบริษัทไม่มีการปิด Shutdown
          - ในไตรมาส 4/2550 ผลประกอบการอาจจะปรับลดลง: จากช่วงไตรมาส 3/2550 เล็กน้อยเนื่องจาก SPREAD ในส่วนของปิโตรเคมีปรับลดลงเล็กน้อย ทั้งนี้เราประเมินว่าผลประกอบการในปี 2550 Net profit จะอยู่ที่13,394 ลบ
          -  แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 6.05 บาท โดยใช้วิธี SOTP

          โดย บริษัทหลักทรัพย์ ซิกโก้ จำกัด ประจำวันที่ 14 มกราคม 2551