คอลัมน์คุณค่าบริษัท : ITV อนาคตคลุมเครือ
Source - ข่าวหุ้น
Tuesday, 01 August 2006 06:41

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่1. บริษัท ชิน คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) 638,602,846 หุ้น 52.93%2. บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด 36,574,385 หุ้น 3.03%3. SOMERS (U.K.) LIMITED 27,843,701 หุ้น 2.31%4. นายณฤทธิ์ เจียอาภา 24,581,000 หุ้น 2.04%5. NORTRUST NOMINEES LTD. 23,008,500 หุ้น 1.91%คณะกรรมการ1. นายบุญคลี ปลั่งศิริ ประธานกรรมการ 2. นายนิวัฒน์ธำรง บุญทรงไพศาล ประธานกรรมการบริหาร 3. นายทรงศักดิ์ เปรมสุข กรรมการผู้จัดการ 4. นายนิวัฒน์ธำรง บุญทรงไพศาล กรรมการ 5. นายสมประสงค์ บุญยะชัย กรรมการ
ตามที่ศาลปกครองกลางได้มีคำพิพากษาเมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม 2549 โดยศาลปกครองกลางพิพากษาเพิกถอนคำชี้ขาดของคณะอนุญาโตตุลาการฉบับเมื่อวันที่ 30 มกราคม 2547 มีผลบังคับทันที โดยไม่ต้องรอการผลตัดสินของศาลปกครองสูงสุด และให้ บริษัท ไอทีวี จำกัด(มหาชน) หรือ ITV ต้องจ่ายค่าสัมปทานที่ค้างจ่ายพร้อมทั้งดอกเบี้ยทันทีรวมประมาณ 1,710ล้านบาท รวมทั้งต้องจ่ายค่าปรับกรณีที่ ITV มีการปรับผังรายการผิดจากสัญญาจำนวน75,960 ล้านบาท
ปัจจุบัน ITV ได้ปรับผังรายการใหม่ประจำปี 2549 เป็นข่าวร้อยละ 70 บันเทิงร้อยละ 30 และเริ่มออกอากาศรายการตามผังใหม่ในเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อเพิ่มฐานผู้ชมและความนิยมของรายการ(TV Rating) ให้สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายการในช่วง Prime Time(18.00-22.30 น.) และรายการในช่วงวันหยุดสัปดาห์
การปรับผังในครั้งนี้บริษัทฯ ยังคงให้ความสำคัญกับรายการข่าวต่างๆ ของสถานีอย่างต่อเนื่อง และได้ปรับเปลี่ยนรายการบันเทิงบางรายการเพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการของผู้ชมส่วนใหญ่และสามารถเข้าถึงผู้ชมได้ในวงกว้าง (Mass Programming)ยิ่งขึ้น
จากการที่บริษัทฯเปลี่ยนผังรายการใหม่เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ทำให้ลูกค้าของบริษัทฯชะลอการใช้งบโฆษณาในไตรมาสนี้ เพื่อรอดู Rating ในรายการใหม่ต่างๆ และรายการเดิมที่มีการย้ายเวลาออกอากาศ ส่งผลให้ส่วนแบ่งการตลาดของรายได้ค่าโฆษณาของบริษัทฯ (Ad Spending Share) ลดลง จาก 18% ในไตรมาสก่อน เป็น 16% ในไตรมาสนี้
สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัทฯในไตรมาสนี้ สิ้นสุด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2549ปรากฏว่ามีกำไรสุทธิ 103 ล้านบาท หรือ 0.09 บาทต่อหุ้น ลดลง 36% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 161 ล้านบาท หรือ 0.13 บาทต่อหุ้น
สาเหตุที่กำไรสุทธิลดลงเป็นผลมาจากรายได้ค่าบริการลดลงมาอยู่ที่ระดับ 487 ล้านบาท หรือลดลง 13% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 566 ล้านบาท เนื่องจากการชะลอการใช้งบโฆษณาของลูกค้า Agency ที่ต้องการทราบผลการเปลี่ยนแปลงของ Rating จากการปรับผังรายการใหม่ดังกล่าวข้างต้น
ประกอบกับต้นทุนค่าบริการอยู่ที่ระดับ 229 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 216 ล้านบาท เนื่องจากการปรับผังตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2549 ทำให้บริษัทฯ มีรายการที่ผลิตเองมากยิ่งขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนรายการเพิ่มสูงขึ้น
ด้านสภาพคล่องในการดำเนินงานคล่องตัวดีโดยมีสินทรัพย์หมุนเวียน 1,499 ล้านบาทและหนี้สินหมุนเวียน 856 ล้านบาท ได้ค่า Current Ratio เท่ากับ 1.75 เท่า สะท้อนให้เห็นว่าบริษัทฯมีสภาพคล่องเพียงพอต่อการจ่ายคืนหนี้สินหมุนเวียนที่มีอยู่
ส่วนอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนหรือ D/E Ratio เท่ากับ 0.47 เท่า โดยมีส่วนของผู้ถือหุ้น 2,439 ล้านบาท และหนี้สินรวม 1,146 ล้านบาท ถือว่าความเสี่ยงในการบริหารต่ำและเป็นการย้ำถึงประสิทธิภาพในการบริหารเงินทุนของบริษัทได้ค่อนข้างดี
ภาพรวมของ ITV ดูดีในด้านของโครงสร้างทางการเงิน แต่เนื่องจากบริษัทฯยังอยู่ในช่วงของการฟื้นตัวและต้องปรับผังรายการหลายอย่าง จึงเป็นหุ้นที่มีอนาคตคลุมเครือในแง่ของผลประกอบการ และอาจทำให้ฐานะทางการเงินทรุดโทรมลงในไม่ช้า
ผลดังกล่าวทำให้หุ้นตัวนี้เป็นหุ้นที่นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงเป็นอย่างยิ่ง

.0001 .0001 .0001