Puu
สมาชิก
จังหวัด: กรุงเทพมหานคร
โพสต์: 476 |  วันที่: 14/03/2007 @ 13:03:27 คุณชอบกระทู้นี้หรือไม่ ผลการโหวต ซื้อ SPALI เป้าหมาย 4.40 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด แนะนำ ซื้อ SPALI ผลประกอบการปี 2550 จะยังคงแข็งแกร่ง กำไรเติบโตอย่างมีคุณภาพ คาดการณ์กำไรสุทธิในปี 2550 ที่ 1,050 ล้านบาท เติบโต 19% จากยอดรับรู้รายได้ที่ 5,398 ล้านบาท ซึ่งมีปัจจัยสนับสนุน 3 ประการ คือ 1) Backlog ที่รอรับรู้ที่ 3,465 ล้านบาท คิดเป็น 64% ของยอดรับรู้รวม 2) โครงการที่เกิดใหม่ในปีนี้จะเป็นปัจจัยที่ช่วยกระตุ้นยอด Presales ในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2550 3) Gross Margin ที่สูงกว่า 40% สูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 32% นอกจากนี้ โครงการ City Home 1 และ Casa Riva เฟส 1 ที่จะมีการโอนในปีนี้จะเป็นปัจจัยที่ทำให้ Operating Cash Flow ของ SPALI เป็นบวก สะท้อนคุณภาพของกำไรที่สามารถเปลี่ยนกลับมาเป็นกระแสเงินสดได้ นอกจากนี้ยังคาดว่า SPALI จะจ่ายเงินปันผลในปี 2550 ที่ 0.28 บาท คิดเป็น 8% ทำให้ ณ ราคาปัจจุบัน SPALI เป็นหุ้นที่คาดการณ์ Yield สูงสุดในอุตสาหกรรม ทำให้แนะนำ ?ซื้อ?
ซื้อ TSTH เป้าหมาย 1.70 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรีอยุธยา จำกัด แนะนำ ซื้อ TSTH โดยยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ TSTH โดยเฉพาะในภาวะปัจจุบันที่ราคาขายเหล็กเส้นทั้งในประเทศและต่างประเทศได้อานิสงค์จากการผลักภาระต้นทุน (Cost Plus) อันเนื่องมาจากการถีบตัวของต้นทุนบิลเล็ต ซึ่งราคาเหล็กเส้นในประเทศได้ขยับเป็น 19.50 บาท/กก. แล้วในปัจจุบัน (ปรับขึ้นจากเฉลี่ย 18.60 บาท/กก. ในไตรมาส 4/2549) นอกจากนี้ ปัญหาบิลเล็ตที่แพงขึ้นกระทั่งเกือบนับได้ว่าสูงเป็นประวัติการณ์ที่ $525/ตัน (อ้างอิงตลาด CIS) ได้กดดันให้คู่แข่งประเภทที่ใช้บิลเล็ตเป็นต้นทุน (Billet-Base Producers) ไม่คุ้มที่จะผลิต ซ้ำยังเสี่ยงกับการนำเข้าบิลเล็ตที่ราคาสูงสุด อุปทานเหล็กเส้นในตลาดจึงคาดว่าจะลดลงจาก Billet-Base Producers ซึ่งจะส่งผลบวกต่อ Scrap-Base Producers อย่าง TSTH โดยคาดว่าจะหนุนให้ TSTH มีการเติบโตของปริมาณขาย (Sales Volume) ในปี 2550 ได้ถึง 23% จากปีก่อน สวนทางภาวะตลาดก่อสร้างที่ซบเซาคงคำแนะนำ ซื้อ เป้าหมายที่ 1.70 บาท
ถือ HANA เป้าหมาย 30 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส จำกัด แนะนำ ถือ HANA เชื่อว่าในปี 2550 ความน่าสนใจใน HANA จะน้อยลง ความต้องการในสินค้า IC Assembly services อ่อนแอลง และน่าจะเป็นเช่นนี้ตลอดในครึ่งแรกปีนี้ อีกทั้งการที่เงินบาทแข็งค่ามาก ก็จะกัดกร่อนความสามารถในการทำกำไรได้ ค่าใช้จ่ายในการย้ายโรงงานในสาย PCB assembly จาก เซี่ยงไฮ้ไปยังโรงงงานใหม่คือ Jia-Xing ก็จะเพิ่มขึ้นในครึ่งปีแรกของปี 2550 แต่สิ่งที่ยังดีอยู่คือ ความต้องการในสินค้า PCB assembly ก็ได้ช่วยชดเชยสถานการณ์ที่แย่ลงของ IC assembly ฝ่ายวิจัยได้มีการปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2550 และ 2551 ในอัตรา 6% และ 15% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนถึงความอ่อนแอลงในธุรกิจ IC หลังปรับลดกำไรสุทธิ พบว่าหากเปรียบเทียบจากปีก่อนปี 2550 จะลดลง 7.0% และปี 2551 ลดลง 4.6% ทั้งนี้ราคาหุ้นขณะนี้ซื้อขายที่ P/E ปี 2550 ที่ 10.2 เท่า ราคาหุ้นขณะนี้มี Upside 17.5% เทียบกับราคาพื้นฐาน จึงคงคำแนะนำ ?ถือ?
ซื้อ SAT เป้าหมาย 11 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด แนะนำ ซื้อ SAT บริษัทยังไม่มีแผนที่จะเพิ่มทุนจดทะเบียนในปีนี้ ถึงแม้ว่าบริษัท มีแผนที่จะลงทุนในโครงการใหม่มูลค่าราว 1.4 พันล้านบาท สำหรับรายละเอียดการลงทุนใหม่นั้น ยังไม่มีการเปิดเผยถึงรายละเอียดในขณะนี้ จนกว่าบริษัท จะได้รับการ confirm ภายในสิ้นเดือนนี้ นอกจากโครงการดังกล่าวนี้ แผนการใช้เงินลงทุนของ SAT อยู่ที่ราว 600 ล้านบาท ขณะที่มี EBITDA อยู่ที่ 800 ล้านบาทต่อปี และมี net gearing ratio อยู่ที่มากกว่า 1 เท่า ดังนั้น บริษัทจึงต้องเผชิญกับแรงกดดันทางการเงินถ้าหากบริษัทจะดำเนินการโครงการใหม่ตามลำพัง อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก เชื่อว่าโครงการใหม่ของ SAT จะไม่ส่งผลให้เกิด dilution เนื่องจาก ROIC ของโครงการดังกล่าวนี้อยู่ที่ 9.7% เทียบกับ WACC ของ SAT ซึ่งอยู่ที่ 8.7% ดังนั้น การเพิ่มทุนดังกล่าวจึงไม่ได้ก่อให้เกิดผลลบต่อบริษัท และมูลค่าที่แท้จริงของ SAT ก็จะปรับเพิ่มขึ้นเป็น 11.6 บาท จากปัจจุบันที่ 11 บาท เรายังแนะนำ ?ซื้อ? ราคาเป้าหมายในปัจจุบันอยู่ที่ 11 บาท
ที่มา ทันหุ้น[/color:d0d3e16b07">
|
